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アップロード済みの「【論文】ディスクロージャー優良企業における業績予想の是非―業績予想は正確であるべきか―」の投稿用の要旨になります。[201]
論文要旨 論題：ディスクロージャー優良企業における業績予想の在り方 副題：業績予想の正確性を軸とした検討 　決算短信による業績予想公開制度は、他国に類をみないわが国独特の制度である。予測情報において、わが国は、ディスクロージャー先進国といっても過言ではあるまい。本稿では、ディスクロージャー優良企業が、楽観的な予測を行っていることが判明した。このことは、強気の予測を行うインセンティブを示唆している。また、精度の高い予測を行う傾向も確認できた。 　いずれにせよ、業績予想はディスクロージャー優良企業にとってさえ負担になっている可能性が高い。その原因は、①予測値の目標値化、②企業が将来を予測する側であ..]]> Thu, 06 Jan 2022 02:26:45 +0900

以前雑誌に投稿してリジェクトされた論文です。ディスクロージャー優良企業のデータを使って、その業績予想において保守的な予測を意図的に行っているかどうかをJonesモデルから統計的に分析しました。 参考文献 ・Healy, P.M.[1985[312]
ディスクロージャー優良企業における業績予想の在り方 ―業績予想の正確性を軸とした検討― 1. はじめに 1.1. わが国独自の業績予想開示制度 わが国では、証券取引所が上場企業に対して、経営者による業績予想を公表させる制度が定着している。この予想利益が、一般に「経営者予測」[森・関, 1997, p.253]と呼ばれるものである。これは、わが国独自の制度であり、他国に類を見ない制度である[西・金田, 2009, pp.269-270]、[関, 2002, p.189]、[高橋, 1990, p.118]。もちろん、米国にも業績予想を開示する企業は存在するが、制度で要請されているものではない。つまり、「米国における経営者による予想利益は、自発的ディスクロージャーといえる」が、「これに対しわが国では、経営者による予想利益は、証券取引所が適時開示と称する決算短信と業績予想の修正において発表している」[西・金田, 2009, p270]。すなわち、制度による要請がある点が、1974年に決算短信が制度化されて以来のわが国の特色である。 1.2. 経営者予測をディスクロージャーする有用性 一般に、過大あるいは過小に価格形成されている証券の発見に役立つことから、経営者予測は有用であるといわれている[森・関, 1997, p.253]。この経営者予測が、投資家の意思決定に有用である結果は、これまで数多く示されてきた[関, 2007, p.1]。したがって、この経営者予測が、どの程度正確であるかは投資家にとって重要な問題である。なぜならば、「その予測精度が高ければ高いほどそれを自らの意思決定に反映させると考えられる」[森・関, 1997, p.253]からである。 　また、東京証券取引所[2006, p.9]が上場企業にアンケート調査をした結果では、「業績予想を開示した」と答えた企業が、96.8%であった。さらに、業績予想を「有用な情報である」と答えた企業も95.3%にのぼった。したがって、開示側の企業にとっても、業績予想は有用な情報であると考えられているといえよう。経営者予測は、投資家への重要なメッセージとなっている。さらに、関[2007, p.1]が示すように「過去の研究において、予測値を上回るような業績を示した企業は株価も上昇しており、予測値と実績値の差異がプラスかマイナス..]]> Mon, 22 Jun 2009 22:29:58 +0900

“4章”自発的ディスクロージャー制度 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＜参考文献＞ 「ウォール街の大罪」 アーサー・レビット著 小川　敏子　訳 イン[334]
“4章”自発的ディスクロージャー制度 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＜参考文献＞ 「ウォール街の大罪」 アーサー・レビット著 小川　敏子　訳 インベスターリレーションズ・・・企業が投資家に向けて経営状況や財政状況、 業績動向に関する情報を発信する活動をいう。 ディスクロージャー制度との違い 法的な制約はない。 開示スケジュール、内容、方法を会社側が自由に決められる。 ③　やってもやらなくてもよい、あくまで自発的・任意なもの。 （注！こうしたいくつかの違いはあるが目的としては同じである） I R活動の例 　個人投資..]]> Sun, 07 Jan 2007 10:46:04 +0900

財務諸表の意義 決算が終わると、株主には会社から株主総会の招集通知とともに総会の議案や財務諸表などが届けられる。上場会社の定時株主総会後は財務諸表が新聞紙上、最近ではホームページ上に財務諸表を開示している企業が増えている。財務諸表は貸借対照[358]
財務諸表の意義 決算が終わると、株主には会社から株主総会の招集通知とともに総会の議案や財務諸表などが届けられる。上場会社の定時株主総会後は財務諸表が新聞紙上、最近ではホームページ上に財務諸表を開示している企業が増えている。財務諸表は貸借対照表、損益計算書、利益処分案、営業報告書、附属明細書などの計算書類の総称、つまり企業の経営活動を記録、計算、集計した結果としての経営成績や財政状態などを企業外部の利害関係者に報告するための会計情報を総称したものを財務諸表という。 会社は株主、債権者、取引先、従業員、国家、消費者などと利害関係を持つ社会的存在であり、このため経理内容を広く利害関係者に対して公開す..]]> Wed, 16 Aug 2006 03:35:53 +0900

結論から言うと、国際会計基準を導入すべきだと考えられる。 ジャパンプレミアム（外国の銀行が日本の銀行や事業会社に資金を貸し付けるとき、金利をほかの国より高くする）や、レジェンド問題など、日本の会計基準に対する信用がなくなってきている。これ[356]
日本での国際会計基準の導入 結論から言うと、国際会計基準を導入すべきだと考えられる。 ジャパンプレミアム（外国の銀行が日本の銀行や事業会社に資金を貸し付けるとき、金利をほかの国より高くする）や、レジェンド問題など、日本の会計基準に対する信用がなくなってきている。これは、国際的な格付け会社による日本の会社の格付けが落とされることや、日本の国債までが格下げられたことからも伺える。これは、公表されている決算が実態を示していないと判断されているからである。インターネットの時代が到来し、人、物、金、情報の移動の利便性が増し、社会が急速にグローバル化したことにより、経済の国際化が加速している。個人でも、イ..]]> Mon, 20 Feb 2006 20:46:27 +0900

　ディスクロージャーとは、企業の持っている業績や経営の状況について、投資家たちに知らせることです。このように企業の業績や経営状況を、投資家たちが知ることで、投資家は自分がどこに投資するかを判断することができます。また、意味合いとして情報開示[360]
ディスクロージャーの活用について ディスクロージャーとは、企業の持っている業績や経営の状況について、投資家たちに知らせることです。このように企業の業績や経営状況を、投資家たちが知ることで、投資家は自分がどこに投資するかを判断することができます。また、意味合いとして情報開示という意味が含まれています。企業が、株主や債権者などに対して、経営内容などの情報を開示することが近年、重要になっています。 　こういった情報開示の作業は、財務諸表や有価証券報告書などを通じて行われています。また、消費者に対しても、その企業が環境対策に対してどういった取り組みをしているのか、また、製品の安全性などについても積極的..]]>