日大通信証券市場論レポート1【効率的市場における各証券の価格について述べなさい】

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    証券市場ではいろいろな価格変動要因パラメーターが存在しており、相互に影響しあい価格が決定されている。その要因は、経済的要因、経済外的要因、市場の内部要因の3つに分けられ、直ぐに情報としてキャッチできるが、変動要因の情報の質的状況が異なることも事実である。この価格変動に影響する情報を仮に情報集合Fと規定して、以下効率的市場について述べる。
     証券価格は、このFを通じて実現できる証券市場でなければならない。こうした市場により資金源泉としての資金調達も配分機能が適正かつ効率的に行えるのである。こうした市場を効率的市場といい

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     証券市場ではいろいろな価格変動要因パラメーターが存在しており、相互に影響しあい価格が決定されている。その要因は、経済的要因、経済外的要因、市場の内部要因の3つに分けられ、直ぐに情報としてキャッチできるが、変動要因の情報の質的状況が異なることも事実である。この価格変動に影響する情報を仮に情報集合Fと規定して、以下効率的市場について述べる。
     証券価格は、このFを通じて実現できる証券市場でなければならない。こうした市場により資金源泉としての資金調達も配分機能が適正かつ効率的に行えるのである。こうした市場を効率的市場といい、取引コストに関する効率性と情報に関する効率性の2つがある。
     取引コストに関する効率性的市場とは、取引コストが競争的に決まり、その違いが価格に影響しない市場をいう。
     情報に関する効率性とは、何人も一般に利用可能な情報により経済的レント(または超過収益)を得ることができない市場を言い、3つの仮説に立って市場を類型化している。
     ①ウイーク型…過去の価格、取引量の変化に関するFを、市場に完全に反映して価格形成されている場合。
     ②セミ・ストロング型…会計情報、新聞雑誌、証..

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